华为大陆供应商解析(推荐收藏)

  • 日期:07-11
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华为大陆供应商分析(推荐收藏)

诗歌和星空

作者:明星兄弟

物联网Think Tank Reprint

指南

2018年11月,华为在深圳召开核心供应商大会,邀请150家供应链企业参加并表彰92家供应商。在所有获奖供应商中,有33家美国公司,包括英特尔和恩智浦连续十年都是黄金供应商。有25家大陆公司和11家日本公司。

我有一个朋友正在从事一种非常实用的工业计算机业务。这种设备是由省内的大量客户购买的。

有一天,聊天,他说,不提高价格是非常痛苦的,而且利润就像鸡一样薄。除了转型之外,做其他事情会更好。

表哥建议朋友们试着与最大的顾客交谈,不要在以后再做。

这位朋友非常惊讶地说他几乎占我销售额的三分之一,所以我不能再这样做了?这位朋友认真考虑过这件事,然后去尝试一下。

后来告诉我,价格上涨顺利!

当你对最大的客户拒绝时,他们中的大多数人都不想这样做,因为他们真的不想这样做。只要双方都能接受,你就可以谈论它。

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上一组数据:

2018年,全球半导体芯片市场总计4784亿美元(总销售额),其中中国(大陆),美国,欧洲,日本和亚洲其他地区是半导体芯片(集成电路)最重要的消费市场。

2018年,中国(大陆)半导体芯片总销售额达到1,584亿美元,同比增长20%,约占全球总消费量的33.1%。它是全球最大的半导体芯片单一消费市场。

其中,2018年,华为的芯片采购额为210亿美元,是全球第三大采购商,占全球销售额的4.4%。从这个角度来看,华为是全球最大的芯片分销商之一。

2018年11月,华为在深圳召开核心供应商大会,邀请150家供应链企业参加并表彰92家供应商。在所有获奖供应商中,有33家美国公司,包括英特尔和恩智浦连续十年都是黄金供应商。有25家大陆公司和11家日本公司。

在中国大陆的25家供应商中,有超过15家上市公司。除物流合作伙伴(SF)外,主要还有以下几类:

一家从事手机组装的公司:比亚迪;

生产PCB板的公司:盛益科技,Hudian股份,深南电路(基站PCB);

生产电缆和光纤的企业:中立集团,长飞光纤,恒通光电;

生产光模块的企业:光迅科技,华工科技;

生产显示板的公司:京东方,深圳天马;

生产连接器和其他模块的公司:Lixun Precision(连接器),Goer股份(声学),Lansi Technology(前后盖和相机),欧飞光(相机,屏幕下指纹)。

还记得吗?

01

手机组装商:

比亚迪,你不知道

你认为比亚迪只是一家汽车厂吗?

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事实上,它有另一个身份:富士康最大的手机组装厂之一。手机组装业务年收入超过422亿美元,可与中型上市公司相媲美。最大的客户是华为。

3月27日晚,比亚迪发布2018年年报,收入约人民币130.055亿元,同比增长22.79%。汽车及相关产品业务收入约为人民币76,007百万元,同比增长34.23%;装配业务收入约为人民币422.3亿元,同比增长4.34%;二次充电电池及光伏业务收入约为人民币89.5亿元,同比增长2.09%。

三项业务分别占集团总收入的58.44%,32.47%及6.88%。年内,新能源汽车业务收入约人民币524.22亿元,同比增长34.21%,本集团收入比例进一步增加至40.31%。

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该公司的收入继续稳步上升,但在补贴增加的情况下净利润仍然大幅下降。

最重要的原因是该公司的毛利润已经下降。根据公司年报,公司2018年毛利率为16.4%,比上年同期下降2.61个百分点。 2018年,该公司的净利润率仅为2.73%。

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从收入结构来看,公司的核心业务包括三大部分,二次充电电池组装,汽车和手机组件。比亚迪给人的印象是它是一家汽车制造商,但事实上,该公司仍然是一家电池厂(旧银行)和手机组装厂(小富士康)。

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最近有传言称比亚迪将分开分开电池业务。

根据比亚迪的年度报告数据,电池业务不是很好。 2018年,总收入89.5亿元,占总收入的6.9%。在毛利方面,电池业务贡献了8.47亿元的毛利润,占毛利总额的4%。比亚迪电池业务收入连续第二年下降。

事实上,比亚迪的电池业务被低估了。由于该公司的电池产品主要供应给家庭,声明的销售收入为89.5亿美元,实际上是纯销售额的抵消,内部销售额为166.1亿元。

比亚迪电池是继宁德时代之后中国第二大电池制造商。 2018年电池业务收入高达254.56亿元。

2018年,比亚迪被新能源补贴和燃料汽车产业停滞所压制。

02

PCB板毛利率:

盛益科技,Hudian股份,深南电路

因为玩了一会儿,arduino,堂兄没有焊板,略懂PCB板行业,这是一个高科技低附加值的行业。

事实上,董事会的处理费可能只有几美分。

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该行业通常分为两类,一类是移动电话等消费电子产品,另一类是基站等通信产品。由于后者的准入门槛略高,毛利率较高。

在参加了华为大学的一次演讲后,他给一位堂兄带来了一本书,介绍了华为的供应商战略。任先生提出,有必要为供应商留下足够的利润,使他们能够健康发展。

因此,这些PCB公司的毛利率可达到23%。在这个相对低附加值的行业,它是高利润的。

Hudian股份

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2000年Hudian股票的表现非常抢眼,主要针对华为PCB板生产基站等产品。

由于5G的基础设施建设尚未完全发展,2018年原本是运营商投入较少的一年,并且都取得了良好的效果,因此公司的未来充满了想象力。

除华为外,其实Hudian股份还拥有一个不容忽视的大客户,即思科,思科作为全球最大的通信产品供应商之一,是华为在通信领域的最大竞争对手。

他们说他们不应该把鸡蛋放在一个篮子里,而上海证券交易所的股票则放在两个金篮子里。

根据2019年的季度报告,该公司的通信市场板业务第一季度营业收入约为9.7亿元,同比增长约25%至30%,毛利率为27.50%,增幅超过5个百分点。嘿。

深南赛道

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深南电路成立于1984年,是2017年的一次新革命,现已成为PCB领先公司之一。根据2018年Prismark第一季度报告,深南电路在全球PCB公司中排名第21位。

根据2018年年报,PCB产品结构优化抵消了南通工厂产能攀升的不利影响,毛利率同比增长0.71个百分点。包装板收入同比增长25.52%,毛利率为29.69%,同比提高3.5个百分点,主要得益于指纹和射频模块产品比例的快速增长和增长。通信行业对产品需求的增长帮助电子组装收入同比增长27.08%。

4月7日,该公司发布了季度报告。 2019年一季度,公司实现营业收入21.63亿元,同比增长46.39%,实现净利润1.87亿元,同比增长59.54%。上升是令人欣慰的。

盛意科技

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与其他两家同行不同,盛益科技主要生产手机用PCB板。在2018年的手机行业,令人窒息的是凶悍,而大哥苹果并没有占据这个位置,因此整个手机产业链并未受到公司的影响。

虽然毛利仍然可以接受,但公司的财务费用和研发费用相对较大,这降低了净利润增长,导致业绩下滑。

但是,PCB的技术是相同的。该公司的PCB板在5G的第一年仍然充满期待。

03

拥有轻型光缆供应商:

中立集团,长飞光纤,恒通光电子有限公司

华为从通信行业开始,因此通信行业是华为的基础。通信行业的高速通信媒介起源于中国香港中文大学前校长和诺贝尔奖得主高伟的发明:光纤。

可以说没有光纤就没有现代通信产业。

在A股上市公司中,有三家主要参与光纤业务的公司。

恒通光电子有限公司

最近,恒通光电并不是非常光荣,并被金融诈骗所打破。

5月13日,恒通光电的开盘价直接跌至极限,收盘价为16.23元/股,收盘55.6万手。

当晚,恒通光电发布了一份澄清公告,称有些媒体发布了一篇与《亨通光电33亿预付款与集团69亿其他应收款之谜》有关的文章作为虚假报道。

这篇文章说什么?影响是如此强烈?

有三个要点:

首先,恒通集团其他应收款与恒通光电目标之间存在密切关系;

其次,贸易的毛利率难以弥补资本成本。在公司资金需求强劲的情况下,恒通光电仍向佳乐科技(600260)预付了大笔资金;

第三,筹资项目的投资强度和发展目标未能达到计划并放缓。

表姐深入凯乐科技,发现两只眼睛非常尴尬,这种关系并不平凡。关联方怀疑存在重大的利益转移。与此同时,恒通光电股份的主要股东的股权质押率也略高,接近70%。

不过,除此之外,恒通光电的核心业务仍然没有问题,它仍然是光场之王,也是各大运营商的最大合作伙伴之一。

我希望大股东能够全心全意地洗脑,管理企业,而不是依靠险恶的资本运作来削减韭菜。

长飞纤维

高伟先生于20世纪80年代访问了武汉邮电学院。他首先看到中国的光纤通信技术非常受欢迎。在现场,他向他介绍了现任中国科学院院士赵玉森院士。

赵宇森参与了长飞纤维的创立,现在是全球纤维巨头。

该公司于2018年7月上市。根据招股说明书,截至2016年底,长飞光纤预制棒的全球市场份额为22.5%,全球光纤市场份额为17.3%,全球光学市场份额为电缆是14.9%。

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该公司的第一年成绩单仍然可用。 2018年,公司实现营业收入113.6亿元,同比增长9.59%。归属于母公司所有者的净利润为14.89亿元,同比增长17.41%。扣除非经常性损益后的净利润为14.61亿元,同比增长18.28%。

中立集团

虽然它是华为的优秀供应商,但中力集团的核心业务不是为华为生产光缆,而是为光伏相关业务。收入的一半来自光伏组件和发电站,因此公司的盈利模式得以解决:政府补贴。

作为华为最稀缺的供应商,由于涉及光伏产业,中立集团依靠政府补贴在全年内扭亏为盈。在2018年,现金流基本上是积极的,这是一个困难的时期。

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根据2019年的季度报告,该公司在第一季度亏损。

04

光速取决于光模块:

光迅科技,华工科技

十多年前,10M,100M路由器交换机很常见,今天的家庭已经变得很受千兆路由器的欢迎。数字的增加意味着网络的速度成倍增加。谁支付它?

光模块。

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我们用电脑。各种光纤电缆都有光信号。将光信号转换成电信号以识别计算机(服务器和交换机)的模块是光学模块。

因此,5G时代的到来也意味着更高速度的到来,并且必须升级诸如交换机服务器的各种设备中的光学模块。

光迅科技

该公司还发布了2018年年度报告和2019年第一季度报告。

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2018年实现营业收入49.3亿元,同比增长8.3%,实现净利润3.3亿元,同比下降0.5%。 2019年一季度,公司实现营业收入12.2亿元,同比增长0.99%,实现净利润6.4亿元,同比下降17.8%,净利润为12.4%。

作为全球排名第四的拥有谷歌和微软等大客户的公司,2018年效率下降的主要原因是取代了缺口期。中低端产品之间的价格竞争非常激烈,而400G,5G和10G PON等高端产品尚未推出。量大。

在2019年推出5G之后,应该会出现转机。

华工科技

从收入结构来看,华工科技主要有两类产品,一类是光电器件,另一类是激光加工和设备。该公司对华为的主要供应是光电器件。

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华工科技的收入和净利润与广讯科技非常相似。因此,我们可以了解这个行业的趋势。正是因为4G即将结束相应的购买量进入短暂的停滞期。

期待5G!

05

小组之王:

京东方和深圳天马

市场价格:BOE

2月24日,华为在巴塞罗那发布了第一款折屏手机,这种折叠方式引人注目。

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当然,这款手机并不便宜,历史上最贵的生产机器,2299欧元,折合人民币1.7万元。这是中国品牌手机首次销售的价格比苹果贵,而且用户信服的价格昂贵。

稍微油腻的余承东,无法掩饰他内心的喜悦。他几乎是第一个在舞台上介绍华为最新杰作的人。这款体现华为无数努力的手机,使华为不仅仅是华为的芯片技术。更重要的是,这是京东方生产的灵活屏幕技术。

京东方背后是国家战略。各级政府不遗余力地补贴京东方。自公司上市以来,它已经收到了数千亿的各种形式的补贴。

3月25日,京东方发布2018年年报,实现营业收入971.1亿元,同比增长3.53%,全国实现净利润34.35亿元,同比下降54.61%,并扣除非房屋净利润15.18亿元,同比减少。 77.28%,政府对非经常性损益的补贴为20.74亿元,比去年同期增加11.12亿元。

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这不是一个令人满意的成绩单,收入几乎到位,净利润急剧下降。

公司的产品竞争力不够好吗?

2018年,全球经济环境错综复杂,中国经济发展放缓,结构优化,动能从高速增长向高质量发展转变为新常态;第四次以物联网,人工智能,大数据和生命科学为代表。工业革命浪潮席卷而来,跨界融合的趋势已经显而易见。软硬集成和应用集成等创新促进了产业升级。

半导体显示器行业自去年下半年以来已进入调整期。智能手机显示屏,平板电脑显示屏,笔记本电脑显示屏,显示屏和电视显示屏等五大主流市场的需求导致全尺寸产品,尤其是电视显示器价格。由于调整幅度很大,弹性AMOLED市场的扩张并未达到预期,而产能的快速释放也使市场更具竞争力。

即使在2018年Apple出现性能危机时,它也对半导体显示器行业产生了巨大影响。

根据其背后的财政补贴和超低银行贷款利率,京东方不会改变石头的真实颜色。然而,这次京东方没有收购其竞争对手的生产线 - 这些生产线的技术,京东方已经彻底渗透,但将其产品卖给了竞争对手。

据公司消息,在京东方第10.5代TFT-LCD生产线产品脱机和客户交付仪式上,京东交付给三星,LG,SONY,Vizio,创维,康佳,海信,长虹,冠捷,小米,海尔等其他客户。大尺寸超高清显示器如75英寸8K 60Hz,75英寸8K 120Hz。

众所周知,三星和LG并不是想让BOE陷入死胡同的竞争对手。今天,他们必须购买京东方产品。

为什么?

年度报告已经给出了答案。在产量激增的情况下,京东方的收入几乎保持不变,利润大幅下降,表明该公司已采取激进的定价策略,即使竞争对手也垂涎低价。

据Sigmaintell咨询公司称,京东方在2018年共出货了5430万个电视面板,超过排名第二的LGDisplay,每年出货4860万部。

根据年报,该公司2018年的显示器面板出货量同比增长24%,而区域出货量增长了45%。

说实话,作为投资者,京东方的财务数据并不好看,可以满足的未来也不会太好看。然而,由于它的不雅,三星和LG屏幕的价格被最小化,因此我们可以使用高质量和低成本的移动电视。

配角:深天马

路线转变。最早的深马正在进行CNC显示。

一样的方法。

然而,毕竟,起跑路线是不同的。与BOE相比,Deep Sky更倾向于小尺寸屏幕。

与京东方报告项目类似,该公司有大额长期贷款,利率低于指数:年利率为1.2%。公司业绩的变化与BOE的结果也令人惊讶。

在很多论坛上,很多手机品牌都在讨论“天麻屏”,因为与国外产品相比,沉天马的技术不太先进,所以网友们看不到天麻屏。

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然而,沉天马通过研发不断提高技术实力。华为新的穿孔屏幕非常惊人,屏幕采用深空马。

06

Apple的“叛逃者”

Lixun Precision(连接器),Goer股份(声学),Lansi Technology(前后盖和相机)

中国大多数手机产业链公司都可以成为上市公司,其中大部分都是苹果的供应商。

作为供应链大师,库克几乎是中国苹果的“亲力亲为”供应商。而且,这些公司确实受益匪浅。

然而,伴侣就像一只老虎。

一旦Apple的技术升级,被淘汰的供应链公司往往面临生死攸关的选择。无数苹果公司的供应商在被放弃后已经缩水,并且已经获得了破产。

2011年苹果被新旺达遗弃后,他几乎背弃了。幸运的是,那年他遇到了雷军。

因此,华为和小米,OPPO,VIVO等国内品牌的崛起一方面依赖于成熟的供应链系统,另一方面“拯救”它们,避免了被抛弃的危机。

特别是华为,保留供应商利润的总体思路,使这些手机供应链公司非常舒适。

力迅精密

该公司主要生产和经营连接电缆,连接器,电机,无线充电,天线,声学和电子模块。该产品广泛用于计算机和外围设备,消费电子,通信,汽车和医疗领域。

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在2018年,该公司的表现非常漂亮。因为它与其他人不同。

2018年,Apple发布了一款爆炸产品:AirPods。

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第一代AirPods甚至不能播放超过4小时的音乐。今天,新的AirPods2的播放时间终于足以支持全程马拉松。

力迅精密是该产品的代工厂,其性能突破。

智能扬声器OEM之王:Goer share

全球五大智能扬声器出货量分别为亚马逊,谷歌,阿里巴巴,苹果和小米。

其中,亚马逊,谷歌和苹果的智能扬声器都是Goer的原始设备制造商。

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该公司对前五大客户的依赖度非常高,总计168亿元,占所有收入的65%以上。

由于大客户的产品转型不如预期,而智能手机市场正在下滑,虚拟现实设备等新型智能人机交互产品的市场也在下滑。

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虽然堂兄买了4个以上的智能音箱,但他们对它们的依赖性非常高:指纹锁开门后,首先播放一套广播体操,小米人体感应器会根据时间自动识别客厅,然后询问小米扬声器当前的空气质量告诉小米扬声器打开空气净化器,然后唱一首歌《普通的DISCO》和小米扬声器一段时间.

然而,智能扬声器市场并未爆炸式增长。事实上,智能扬声器严重依赖智能家居市场,而智能家居市场的增长率远低于预期。

因此,Goer股票的表现也受到严重影响。

兰思科技

兰思科技董事长周群飞曾经是最富有的女人,非常鼓舞人心的工作女孩。正是苹果让她走到了这一步。

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然而,今天的兰思科技已经开始逐渐“去苹果”。

自2011年以来,作为Lansi Technology的最大客户,Apple占其销售额的一半以上。即使在2018年,该公司也未提及Apple的合作,但年报中最大客户的销售额仍达到49.37%。

我从年度报告中删除了这个客户的名字,只显示了“第一名”。我只能嘲笑它,我会认出它是一个苹果。

是什么原因?

由于公司过度依赖苹果,毛利率和净利率受到限制,作为一家高增长率的上市公司,业绩风险极高。

因此,兰思科技与小米和华为的合作非常顺利。

今天,兰思科技是小米玻璃后盖和华为荣耀后盖的主要供应商。

07

华为P30的黑色技术,

欧菲光的相机和屏幕下指纹

华为旗舰P30系列于3月26日在法国巴黎发布,据欧菲光官方网站称,该产品采用欧菲光模块。

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评测机构DxOMark得分,相机的照片/相机综合得分为112分,成为历史上最好的拍照手机,P30系列配备了屏幕指纹产品,使解锁速度提高了30%,在相机和屏幕上的指纹祝福P30强大的性能和用户体验使其成为最受期待的手机之一。

我曾经使用华为的手机,所以我努力工作赚钱。

之后使用的手机一直是Apple。

今天,我的表弟有这个想法。不同的是,华为的高端机器(保时捷车型)现在相当昂贵,所以你必须努力工作并赚钱才能让它变得更实惠。

欧菲光收购索尼华南工厂后,成为苹果的供应商,相机技术也实现了跨越式发展。它也是华为最好的合作伙伴之一。

但是,欧菲光的年度报告存在很大问题,因为会计错误,导致2018年亏损巨大。

4月25日,欧飞光发布了2018年年报,其表现突然改变了面貌。最初的快报报道称,18.39亿美元的良好利润竟然为5.19亿美元。 2019年季度报告的同步发布也表明公司在新的一年里继续亏损很多。

几乎与此同时,深圳证券交易所发出紧急关注信,列出五大问题,并要求欧飞光详细解释。

欧菲光一直是一家备受争议的上市公司。该公司多年来一直追求营业额。与收入相比,净利润处于盈亏点。即使它是有利可图的,它实际上只是一个“飞行场”。

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比较2012年的净利润和经营的现金流量净额,公司的净利润非常不稳定。在2018年,虽然公司业绩大幅下滑,但经营现金流实际上是好的。稍后将分析其背后的逻辑。

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根据公告,欧飞光巨额亏损的主要原因是资产减值准备的结果。此外,该公司还在2017年经历了会计错误,该错误在2018年进行了调整,影响了部分利润。

由于表哥一直从事各种ERP的实施,对成本差异处理的系统处理有很好的理解,因此对于这个重大错误,表哥首先得出结论,公司的财务信息水平相对较高,系统由此产生的数据形式几乎没有人工审查的依赖。会计师事务所进入市场后,经过库存和人工计算,发现公司的库存成本单价不合理,发现公司的转移成本存在问题,因为年度报告开始于2019年审计因此它在2019年被出售。一些出去的股票也存在问题,只能在2018年年度报告和2019年第一季度报告中单独处理。

该公司5月10日发出的回复信也证实了堂兄的猜测。

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